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藥品銷售並不隨景氣變化而改變，一般會以每年的固定銷量來計算其價值，在衡量生技股時必須審慎思考這一點！因此不難理解利率（升降息）對他的影響了！

升息循環期間，由於殖利率與利息差距縮小，市場對於生技股的追逐熱度降低，勢必給予較低的本益比，因此在獲利預期沒變的前提下，股價容易向下修正。

由此方向思考，民生用品類股、公共事業股...等非景氣循環股（即大家所謂的定存股）在升息循環中將不利其股價表現，可能會被大眾所拋棄。應該避開這類股票。

那麼再接著思考，此階段若是因為景氣繁榮而造成的升息，那麼，受景氣影響較深的股票，由於其獲利表現將優於其他類股，才是市場的焦點。例如初期的消費性（內需消費股、電子消費性類股、耐久財生產類股、房屋修繕股、汽車零組件類股、汽車類股、房屋類股...） ，後期可能會因為原物料需求暢旺開始追捧原物料族群。

市場普徧預期FED將於明年第一、二季啟動升息，目前阿根庭已爆發債務違約美股最近呈現多空拉鋸，從現在一直到明年這個時候是檢視以上論點的好時機。